红星资本局9月19日消息 9月18日晚间，在小鹏G9L上市发布会后的媒体群访环节 ，小鹏集团（09868.HK/XPEV.US）董事长何小鹏在被问及“是否自研电池”时表示：“今年开始小鹏电池都自己干。 ”
近年来，“整车厂在给电池厂打工 ”的抱怨已成为汽车行业的常态 。今年上半年 ，动力电池上市公司普遍实现业绩大幅增长 ，而国内整车制造环节平均利润率已跌至1.5%，创近十年新低 。
多家车企加速调整电池供应结构，摆脱对单一电池供应商的依赖。有的增加二线电池供应商 ，有的“自研+代工” ，有的自研自产 。
受到车企“去宁化 ”影响，宁德时代（300750.SZ）的股价持续下跌 ，9月16日盘中一度跌破300元/股 。9月18日收报301.95元/股 ，较年内高点467.34元/股回撤超35%，总市值蒸发超7000亿元。
而宁德时代的“A股史上最大回购 ”姗姗来迟 ，7月24日方案就通过了董事会审议 ，8月12日获得股东会批准，但直到9月11日才完成首笔操作 ，截至9月18日累计回购三次 ，总金额约16亿元，仅为最低回购金额200亿元的约8%。
产业链利润分配严重失衡
车企加速调整电池供应结构
何小鹏表示 ，小鹏集团不是要自己下场生产电芯 ，而是电池包全链路自主 。小鹏集团此前战略投资了中创新航（03931.HK）、欣旺达（300207.SZ）和蜂巢能源，电芯还是从这三家公司采购 。
不只是小鹏集团，近期理想汽车（02015.HK/LI.US）和小米汽车也在电池供应链有大动作。
9月4日 ，理想汽车公告26.5亿元增资欣旺达动力成第二大股东 。今年换代上市的理想L8已全系切换为欣旺达提供的动力电芯方案 。9月7日 ，理想汽车宣布，自研电池将逐步覆盖旗下全部车型。5C电芯由理想自主研发 ，欣旺达和中创新航代工生产 ，电池包（Pack）由理想自制 。不过这并不意味着理想停止与外部电池企业合作，公司仍保留宁德时代供货 。
7月30日 ，小米汽车推出了龙甲电池。这套动力电池系统化解决方案 ，由小米负责产品定义和电池包设计，中创新航与欣旺达按小米标准定制生产电芯 。刚刚上市的小米澎程N70和N90 ，搭载的就是龙甲电池 。而此前小米SU7和YU7的电池供应商都是宁德时代。
据第三方装机数据估算 ，理想和小米合计约占宁德时代国内装机量的13.6% 。
蔚来（09866.HK/NIO.US）持续投入大圆柱 、长寿命电芯的自研，第二品牌乐道的电池供应商有宁德时代 、弗迪电池和中创新航；鸿蒙智行搭载的华为巨鲸电池平台 ，电芯供应商在宁德时代之外也引入了中创新航、国轩高科（002074.SZ）；广汽 、奇瑞 、长安分别推出了自己的因湃电池、犀牛电池、金钟罩电池 。
车企急于调整电池供应链 ，与上游电池等核心零部件环节集中了产业大部分利润有关。岚图汽车（07489.HK）董事长卢放 、深蓝汽车董事长邓承浩在2026动力电池大会上公开表示，产业链利润分配严重失衡。
亿纬锂能（300014.SZ）董事长刘金成用“喜气洋洋”来形容今年上半年 。8家动力电池上市企业，有7家上半年实现营收增长 ，6家实现盈利增长；累计利润达508.46亿元 ，平均毛利率达到13.6% 。
与此同时，23家主流整车上市企业上半年的累计利润为251亿元 ，国内整车制造环节平均利润率已跌至1.5% ，创近十年新低。
宁德时代市值蒸发超7000亿
A股史上最大回购仅完成最低目标的8%
动力电池龙头企业宁德时代尤其引人瞩目 。上半年，宁德时代净利润432.84亿元 ，同比增长41.98% ，是15家主流上市车企的两倍 。
而早在2022年，广汽集团（601238.SH）时任董事长曾庆洪就公开表示 ，“电池占了我一辆车60%的成本 ，那我不是在给宁德时代打工嘛。”
在近期的调整中，多家车企降低了对宁德时代的依赖 。受此影响 ，宁德时代的股价持续下跌 ，9月15日至16日，宁德时代A股股价分别下跌6.16% 、3.44%，16日盘中一度失守300元关口；9月18日收报301.95元/股 ，较今年5月7日的年内高点467.34元回撤超35% ，总市值蒸发超7000亿元 。
值得一提的是，宁德时代在7月24日抛出了A股史上最大的单次回购计划 ，拟使用200亿元至400亿元资金回购股份并全部注销 ，回购费用 上限为573元/股，但直到9月11日才首次回购。公司于9月11日、9月16日 、9月18日分别购回A股股份60.43万股 、309.83万股、151.26万股 ，购回均价分别为330.93元 、305.65元 、301.7元 ，合计耗资约16亿元，约为最低回购金额的8% 。
面对资本市场的剧烈震荡 ，9月16日 ，宁德时代方面表示将于近日正式回应“车企选取 其他动力电池供应商 ”传闻 。9月17日，宁德时代首席制造官倪军在宁德品质全球开放月活动上表示 ，“会造车 ，不一定会造电池，还是要专业的人，做专业的事 ”。
（文章来源：红星资本局）
