摩根大通提示新买入机会：比特币上涨潜力已高过黄金！

文章来源：财联社

由于对美国债务高企的担忧 ，以及对美元未来不断贬值的预期
，华尔街纷纷强调黄金在长期内将保持牛市势头，尽管其近期可能因为美联储加息而下跌 ，但其未来前景仍然向好。

而摩根大通在最新的研究报告中指出
，比特币近来 的上涨空间比黄金更大，而其原因与其说是市场对加密货币的热情 ，不如说是冷酷的结构性市场机制 。

小摩分析师Nikolaos Panigirtzoglou团队指出
，比特币的上涨优势主要体现在两个方面
。首先，与黄金ETF相比 ，比特币ETF最近流回的资金总规模要小得多。更重要的是，在比特币ETF上的大量空头头寸
，为未来潜在的挤压行情创造条件，而黄金则不存在这种风险 。

因为悲观 ，所以乐观

自7月下旬以来
，黄金和比特币ETF均出现了显著的资金流入，但流入规模并不对称
。黄金ETF已完全收回了此前2026年的所有资金流出 ，比特币ETF则仅收回了约50%的资金流出。这也是小摩认为比特币涨幅空间可能比黄金更大的原因之一 。

另一方面
，贝莱德iShares比特币信托 (IBIT) 的空头头寸接近今年的高点，这意味着大量交易员正在做空该基金或将其用作对冲工具
。与此同时 ，SPDR黄金信托ETF（GLD）的空头头寸低于其历史平均水平。

与黄金ETF相比
，比特币ETF的看跌期权与看涨期权未平仓合约比率仍然较高，这种不平衡可能会为比特币创造更大的上涨空间 ，因为一旦比特币启动上涨
，空头挤压可能会进一步加速比特币的上涨 。

值得注意的是，摩根大通的报告并未给出比特币或黄金的新费用 目标。该分析关注的是相对涨幅空间 ，而非绝对费用 水平
。